Naj spremembe
na dan 12.11.2015


Oznaka Vrednost % Spr.
SKDR 70,03 19,51
DATR 2,500 10,86
TLSG 85,40 1,91
SAVA 0,083 1,22
PETG 255,00 0,79
Vrednost SBI TOP
na dan 12.11.2015


Oznaka Vrednost % Spr.
SBITOP 711,22 0,39
 
Povej naprej  |  A-  |  A+  |  Natisni


05.02.2016, 14:15

Pustne šeme

Današnji prispevek ni povzet po resničnih dogodkih, čeprav v to niti sami nismo čisto prepričani.

Slaba dva tedna po pozitivnem odboju trgov, ti znova drsijo proti dnu, ki so ga zabeležili 20. januarja. Če je to vse kar je imel ta popravek za pokazati, potem je trg presenetljivo šibak. Ni sicer za izključiti, da ne gre zgolj za drugi test predhodnega dna, ki bi mu utegnil slediti močnejši in tokrat nekoliko dlje trajajoči odboj. Februar je dober mesec za take stvari. Ali pa tudi ne. Da se v primeru preboja pod januarsko dno, odprejo vrata v globino smo že svarili. Presenetljivo je predvsem to, kakšno nemoč tokrat izkazujejo intervencije centralnih bank.

Vsaka po svoje, so namreč v preteklih dneh intervenirale vse tri. Najprej evropska, kjer je 21. januarja Mario Draghi na tiskovni konferenci po zasedanju sveta banke sicer pustil obrestne mere nespremenjene, a na ponavljajoča se novinarska vprašanja odgovoril, da banka v nadaljevanju ne izključuje prav nobenih možnosti, če inflacija v evroobmočju ne bo dosegla nivoja 2%, kjer si jo želijo. Ker postaja vse bolj očitno, da za dosego tega cilja ne bodo dovolj le nakupi državnih obveznic, temveč najbrž kmalu še delnic, nafte, elektrike, mobilnih telefonov, vitaminskih sokovnikov, japonskih nožev, plenic za starejše, praznih kontejnerjev, sendvičev s kruhom in brez njega ter izdihanega zraka, so vlagatelji na Draghijeve izjave sprva seveda reagirali pozitivno.

A veselje očitno ni bilo dovolj evforično, zato se je Haruhiko Kuroda 29. januarja odločil, da pokaže kako tem stvarem strežejo Japonci. Teden dni pred tem je namreč zatrdil, da japonska centralna ne namerava potisniti obrestnih mer v negativno območje. In kaj je lepšega kot reči eno in storiti ravno nasprotno. Kuroda torej stopi na sceno in objavi, da bodo na Japonskem odslej obresti negativne. Trgi so presenečeni in super zadovoljni, še Mario Draghi si v Frankfurtu zvečer z nasmeškom na obrazu privošči suši. A veselja je le za en dan. Nato ponovno navzdol.

Centralni bankirji so sedaj že rahlo nejevoljni. Nenazadnje so jih trgi v preteklih letih jemali malce bolj resno. Ali ne bi bilo nemara borze najbolje kar prepovedati, da ne bomo prisiljeni gledati rdečih številk, se sprašujejo. Kuroda, zagrenjen, ker operacija s tajnim imenom »kamikaze jen« ni uspela, po telefonu pokliče v ZDA. Šefica tamkajšnje centralne banke je že več mesecev prezaposlena z iskanjem dokazov, da na finančnih trgih trenutno ni prisotnih balonov, zato se na panični klic odzove Bill Dudley, šef oddelka  banke v New Yorku. Preden je postal član ekipe, ki odloča o monetarni politiki sveta je bil zaposlen pri eni od večjih ameriških investicijskih bank. Ni edini, ki se je v sam vrh monetarnih oblasti zavihtel skozi njena vrata. 

Kakorkoli že, Dudley se odloči za tvegano taktiko »saj smo se samo hecali«. Novinarjem namreč ta teden pove, da so se po decembrskem FED-ovem dvigu obrestnih mer, finančne razmere v ZDA nekoliko zaostrile, prav tako pa se je okrepil dolar, kar bi utegnilo poslabšati gospodarske razmere, zato bo to zagotovo vplivalo na bodoče obnašanje FED-a. Ali podeliti človeku Nobelovo nagrado za ugotovitev, da so se po dvigu obrestnih mer finančne razmere malce zaostrile, se komisija v Oslu še odloča, a trgi so njegove besede sprejeli kot dokaz, da FED spreminja smer in do nadaljnjega ne bo več dvigovala obrestnih mer. In dolar takoj pade, borza pa zraste. Ameriška seveda, evropska ne, ker je sedaj evro premočan in bo škodil evropskemu gospodarstvu. Hm, stvar postaja komplicirana, bolje da nehamo. Draghi medtem zavija z očmi in Dudleyu v mislih nameni par sočnih italijanskih kletvic. Namesto na beneški karneval mora sedaj v pisarno pripravljati govor za naslednji sestanek sveta ECB. Naslov: »Believe me, this time it really will be enough«.  Vidite, financ ni treba jemati preveč resno, še posebej na pustni vikend ne.

 

 

Razkritja:                                         

Avtor: Peter Mizerit, zaposlen pri družbi Primorski skladi d.d. Vsebina poročila oz. njegovi posamezni deli so izključno osebno mnenje avtorja in ne predstavljajo mnenja družbe PFCI, d.o.o. ali družbe pri kateri je avtor zaposlen. To poročilo nima narave »priporočila« iz 378. člena Zakona o trgu finančnih instrumentov (UL RS št. 67/07). Vsi podatki predstavljeni v poročilu so zajeti iz objav v tiskanih ali elektronskih medijih ter uradnih objav izdajateljev na spletni strani Ljubljanske borze SEO-NET. To obvestilo ne upošteva izkušenj, finančnih možnosti in namenov posamezne osebe v zvezi z naložbami v vrednostne papirje. Seznanitev z vsemi oblikami tveganja pri naložbah v vrednostne papirje je pogoj za oblikovanje investicijske odločitve v zvezi s prodajo ali nakupom delnic, oziroma drugih investicijskih odločitev. Zgodovinski podatki o donosih vrednostnih papirjev ne zagotavljajo donosov v prihodnosti. Vse podatke glede premoženja in poslovanja družb, ki kotirajo na organiziranem trgu ter gibanja cene delnic, lahko pridobite pri izdajatelju. Primorski skladi d.d. opravljajo dejavnost pod nadzorom Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana. Dodatna razkritja: http://www.pfci.si/index.php?page=static&item=43.