Naj spremembe
na dan 10.12.2018


Oznaka Vrednost % Spr.
TR1R 0,201 99,01
TR1R 0,201 99,01
TR1R 0,201 99,01
ITBG 0,400 99,00
ITBG 0,400 99,00
 
Povej naprej  |  A-  |  A+  |  Natisni


20.05.2016, 11:04

Dvig obresti znova na mizi

Borzni indeksi se nahajajo na pomembnem tehničnem razpotju.

Gibanje večjih borznih indeksov v zadnjih tednih kaže, da vlagatelji izgubljajo zalet. Popravek iz januarskega dna je bil dolg in močan, biki so po treh mesecih utrujeni, medvedi pa prestrašeni. K izčrpanosti je ta teden prispevala tudi izjava iz vrha ameriške centralne banke, da je dvig obrestnih mer junija znova na mizi. Borze so torej komajda nadoknadile padec iz začetka leta, a FED jim že nalaga nova bremena.

Zaradi vnovične obuditve dviga obrestnih mer, spomnite se, v januarski paniki je kazalo, da zaradi občutljivih razmer FED letos sploh ne bo več dvigoval ključne obrestne mere, se je začel znova krepiti tečaj ameriškega dolarja proti drugim valutam. To je v zadnjih dneh ustavilo tudi rast cen surovin, ki so tradicionalno obratno korelirane s tečajem ameriške valute. Kaj bo FED dejansko storil na prihajajočem junijskem sestanku je bolj ali manj stvar ugibanj. Kot običajno bo najbrž opazoval kaj se dogaja na Wall Street-u. Če bodo borze do tistega dne preveč zdrsnile, bodo dvig umaknili z dnevnega reda, saj se šefom pač ne gre preveč zameriti. V nasprotnem primeru pa smo dejansko morda lahko priča drugemu letošnjemu dvigu.

Prva pomembna spodnja podpora indeksa S&P500 pri kateri se utegne vneti hud spopad med optimisti in pesimisti je nekje med 2000 in 2020 točkami (slaba 2% nižje od trenutnih ravni). Tukaj vmes se obenem nahaja tudi linija 200 dnevnega drsečega povprečja. Morebiten zdrs pod to linijo že tradicionalno odpira vrata agresivnejši korekciji, ki nas lahko v nadaljevanju odnese vse do prejšnjega januarskega dna nekje pri 1850 točkah. Tam bo ponovno boj za vsak centimeter osvojenega ozemlja. Ta podpora namreč ne sme pasti, sicer je »game over«.

Oktobra lani smo kot napovednik dogajanja opozarjali na gibanje kreditnih trgov, predvsem trga visokotveganih podjetniških obveznic (high-yield bonds), ki je takrat kazal jasne znake izčrpanosti in s tem lepo napovedal rdeče obarvano borzno dogajanje v naslednjih štirih mesecih. To je običajno dokaj dober pokazatelj gospodarskega stanja, saj padanje cen teh obveznic daje slutiti, da vlagatelji ne zaupajo več pozitivnim gospodarskim trendom. Tudi tokrat menimo, da bo ta segment znova pomembno spremljati (oznaka HYG oz. iShares iBoxx High Yield Corporate Bond Fund, je dober približek dogajanja, če koga zanima).

 

Gibanje indeksa visokotveganih obveznic (high-yield grade) v zadnjih dveh letih

 

Na priloženi sliki (vir: StockCharts.com) lahko vidite z modro premico označeno linijo, ki je do sredine leta 2015 predstavljala podporno raven, po takratnem avgustovskem preboju navzdol pa sedaj predstavlja pomembno odporno raven. V zadnjem mesecu smo te odporne ravni dotaknili in sedaj se čaka na razplet dogajanja. Po skoraj vseh tehničnih indikatorjih smo torej na pomembnem razpotju. No, Janet, si upaš ali ne?

 

 

 

Razkritja:                                         

Avtor: Peter Mizerit, zaposlen pri družbi Primorski skladi d.d. Vsebina poročila oz. njegovi posamezni deli so izključno osebno mnenje avtorja in ne predstavljajo mnenja družbe PFCI, d.o.o. ali družbe pri kateri je avtor zaposlen. To poročilo nima narave »priporočila« iz 378. člena Zakona o trgu finančnih instrumentov (UL RS št. 67/07). Vsi podatki predstavljeni v poročilu so zajeti iz objav v tiskanih ali elektronskih medijih ter uradnih objav izdajateljev na spletni strani Ljubljanske borze SEO-NET. To obvestilo ne upošteva izkušenj, finančnih možnosti in namenov posamezne osebe v zvezi z naložbami v vrednostne papirje. Seznanitev z vsemi oblikami tveganja pri naložbah v vrednostne papirje je pogoj za oblikovanje investicijske odločitve v zvezi s prodajo ali nakupom delnic, oziroma drugih investicijskih odločitev. Zgodovinski podatki o donosih vrednostnih papirjev ne zagotavljajo donosov v prihodnosti. Vse podatke glede premoženja in poslovanja družb, ki kotirajo na organiziranem trgu ter gibanja cene delnic, lahko pridobite pri izdajatelju. Primorski skladi d.d. opravljajo dejavnost pod nadzorom Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana. Dodatna razkritja: http://www.pfci.si/index.php?page=static&item=43.