Naj spremembe
na dan 12.11.2015


Oznaka Vrednost % Spr.
SKDR 70,03 19,51
DATR 2,500 10,86
TLSG 85,40 1,91
SAVA 0,083 1,22
PETG 255,00 0,79
Vrednost SBI TOP
na dan 12.11.2015


Oznaka Vrednost % Spr.
SBITOP 711,22 0,39
 
Povej naprej  |  A-  |  A+  |  Natisni


24.03.2017, 12:49

Lahko nafta kroji usodo delnic?

Trumpforija naletela na prvo oviro.

Delniški trgi so prvič po ameriških volitvah lani novembra, naleteli na nekaj odpora. Povod za rdeče številke so dvomi, da bo novi predsednik res speljal ukrepe v takem obsegu kot je to rad twital takoj po izvolitvi. Borzni vlagatelji in analitiki se sedaj sprašujejo ali bodo učinki napovedanih znižanj davkov in infrastrukturnih investicij res tako obsežni (in pravočasni), da je bila 10% rast delniških trgov v treh mesecih upravičena. Mi smo naše dvome o tem že izrazili. Težave, ki jih ima novi predsednik v kongresu že pri sprejemanju manjših kozmetičnih popravkov zdravstvene zakonodaje Obamacare pa kaže, da njegovi predlogi ne bodo tako enostavno sprejeti, kot so si to želeli na Wall Streetu.

Zanimiva je tudi korelacija borznega dogajanja z nafto. Rast delniških trgov se je namreč začela lani februarja, točno v trenutku, ko je dno dosegla tudi cena sodčka nafte, kot je razvidno iz priloženega grafikona. Nafta (pa tudi delniški indeksi)  je nato strmo rasla do poletja, po tem pa se je rast umirila. Na grafikonu lahko vidite z rdečo barvo označeno tudi spodnjo rastočo, vodoravno, trendno linijo. Cena nafte se je držala nad to linijo v rastočem trendu vse do letošnjega marca. Čisto v desnem zgornjem kotu lahko opazujete, da je v zadnjih tednih naposled popustila in zdrsnila pod podporno linijo. Kratkoročni pozitivni trend je zaenkrat torej prekinjen. Je šibkost na trgu nafte lahko znak tudi za podoben trend na delniških trgih?

 

Gibanje cene sodčka lahke nafte WTI Crude

 

Razlogov, zaradi katerih je cena nafte  znova naletela na mehka tla je več. Eden je zagotovo povečano črpanje s strani ameriških »shale« proizvajalcev, ki so ob lanskih nizkih cenah nafte serijsko zapirali proizvodnjo v pričakovanju boljših časov. Ker se je nafta zelo hitro odbila od dna, so pipice pač ponovno odprli. S tem so skoraj izničili efekt OPEC-ovega dogovora o znižanju količin načrpane nafte. Nafte na trgu torej ne primanjkuje, česar se je nadejal OPEC. Drugi razlog smo omenili prejšnji teden in sicer šibka rast BDP. Pravzaprav se moramo tukaj že popraviti. Če smo prejšnji teden omenili, da se pričakuje rast BDP v ZDA za prvo letošnje četrtletje nekje v intervalu med 1% in 1,5% (na letni ravni) moramo ta podatek že popraviti. Pričakovanja se v zadnjih dneh znova korigirajo navzdol in tako na primer Centralna banka Atlante (Atlanta Federal Reserve oziroma ena od dvanajstih regionalnih centralnih bank, ki sestavljajo sistem Zveznih rezerv ZDA) sedaj prognozira rast BDP pod 1%. Šibka gospodarska rast seveda ne more poganjati cen nafte in veliko vprašanje je ali lahko poganja cene delnic. Če, se želijo delniški tečaji izogniti kratkoročni korekciji, bi bilo zelo dobro, da se nafta čim hitreje povrne nad podporno trendno linijo in tam ostane.

 

Razkritja:                                         

Avtor: Peter Mizerit, zaposlen pri družbi Primorski skladi d.o.o. Vsebina poročila oz. njegovi posamezni deli so izključno osebno mnenje avtorja in ne predstavljajo mnenja družbe PFCI, d.o.o. ali družbe pri kateri je avtor zaposlen. To poročilo nima narave »priporočila« iz 378. člena Zakona o trgu finančnih instrumentov (UL RS št. 67/07). Vsi podatki predstavljeni v poročilu so zajeti iz objav v tiskanih ali elektronskih medijih ter uradnih objav izdajateljev na spletni strani Ljubljanske borze SEO-NET. To obvestilo ne upošteva izkušenj, finančnih možnosti in namenov posamezne osebe v zvezi z naložbami v vrednostne papirje. Seznanitev z vsemi oblikami tveganja pri naložbah v vrednostne papirje je pogoj za oblikovanje investicijske odločitve v zvezi s prodajo ali nakupom delnic, oziroma drugih investicijskih odločitev. Zgodovinski podatki o donosih vrednostnih papirjev ne zagotavljajo donosov v prihodnosti. Vse podatke glede premoženja in poslovanja družb, ki kotirajo na organiziranem trgu ter gibanja cene delnic, lahko pridobite pri izdajatelju. Primorski skladi d.o.o. opravljajo dejavnost pod nadzorom Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana. Dodatna razkritja: http://www.pfci.si/index.php?page=static&item=43.